基金对芝加哥期货交易所谷物的悲观情绪接近历史水平

　　美国玉米和小麦期货最近在最活跃的基础上触及合约低点和多年低点，从去年创下的创纪录或接近创纪录的高点大幅下跌。

　　但投机者的巨额空头头寸意味着价格还会进一步下跌。

　　在截至11月28日的4个交易日中，基金经理在美国谷物期货和期权(包括芝加哥玉米和小麦、堪萨斯城小麦和明尼阿波利斯小麦)的净空头头寸合计超过40万份合约，这是自2006年有记录以来的第七次。

　　这无疑是一年中最悲观的时候，仅次于2019年4月至5月的五周，排在历史第六位。截至11月28日，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货和期权基金经理的净空头合约从一周前的185,502口增至206,478口，主要受空头头寸大幅增加的推动。

　　基金对玉米的新立场是自2020年6月以来最悲观的，也是一年中的这个时候最悲观的，超过了2017年设定的门槛。

　　在CBOT小麦市场，基金经理截至11月28日的119,986份期货和期权合约净空头为5月以来最看跌，大致与2016年和2017年的最看跌日期持平。相比之下，一周前的净缺口为108,176份合约。

　　截至11月28日当周，玉米和小麦的未平仓合约均因季节性原因大幅下跌。

　　玉米未平仓合约是近十年来最低的，不过略接近小麦的平均水平。

　　截至11月28日，基金经理将KC小麦净空头头寸扩大至近5万份期货和期权合约，为2019年5月以来最大，也是有史以来最大的空头头寸之一。基金在明尼阿波利斯市的净空头头寸略有增加，至近2.9万份合约，接近近期纪录。

　　美国政府预计，在当前销售年度，全球玉米产量将创历史新高，库存也将创下多年新高，其中美国的玉米产量将创历史新高。

　　然而，小麦形势预计将趋紧，尤其是主要出口国。

　　截至11月28日的一周，谷物期货价格下跌，其中芝加哥期货交易所3月玉米期货价格下跌3.2%，3月小麦期货价格下跌1.8%。玉米价格在11月29日触及合约低点，但由于美国出口销售超出预期，过去三个交易日上涨了2.4%。

　　CBOT 3月小麦在11月27日触及合约低点，但在上周五触及三周高位，可能是受空头回补推动。

　　3月小麦价格在过去四个交易日上涨了7.4%，这是自7月底以来最活跃合约的最大四个交易日涨幅。

　　在截至11月28日的一周，基金经理也是芝加哥期货交易所大豆期货的净卖家，1月大豆期货下跌2.2%，1月豆油期货下跌2.6%，1月豆油期货下跌近1%。

　　当周基金将CBOT大豆期货和期权的净多头头寸从一周前的81,587份降至67,562份。

　　他们还削减了CBOT豆粕期货和期权的大量净多头合约约2,000口，至135,798口，豆粕未平仓合约季节性下降，但仍保持强劲。

　　截至11月28日，基金经理将CBOT大豆油的净空头头寸从一周前的2,831份增至4,720份。

　　上周晚些时候，由于巴西干旱地区预计将有降雨，大豆价格进一步走弱。

　　在过去三个交易日中，1月大豆价格下跌1.6%，小麦价格下跌4.1%，原油价格下跌2.8%。上周五，1月份餐食价格跌至一个月低点，豆类价格也跌至一个月低点。路透

　　凯伦·布劳恩(Karen Braun)是路透社的市场分析师。这里表达的观点是作者自己的。